I due principali prodotti con ottimizzazione del rendimento sono i reverse convertible (denominazione presso Julius Baer: ICE Units per Income Cash or Equity) e i certificati discount (denominazione presso Julius Baer: ToY Units per Title or Yield e CoY Units per Currency or Yield).
Funzionamento dei prodotti a ottimizzazione del rendimento
Funzionamento dei prodotti a ottimizzazione del rendimento I due principali prodotti con ottimizzazione del rendimento sono i reverse convertible (denominazione presso Julius Baer: ICE Units per Income Cash or Equity) e i certificati discount (denominazione presso Julius Baer: ToY Units per Title or Yield e CoY Units per Currency or Yield).
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Reverse Convertible / Certificati Discount
Lo schema sottostante raffigura il diagramma di pay-off, identico per i reverse convertible e i certificati discount. |
I prodotti a ottimizzazione del rendimento sono la soluzione d’investimento ideale se
- perseguite una strategia d’investimento orientata al rendimento e desiderate attenuare il rischio rispetto a un investimento diretto nel valore sottostante;
- cercate un’interessante alternativa agli investimento azionario;
- prevedete un andamento laterale o in moderato rialzo del sottostante.
A seguito delle limitate possibilità di guadagno, in una situazione di forte rialzo dei mercati si rischia di non riuscire a partecipare pienamente al rialzo.
| Struttura |
Obbligazione e vendita di un’opzione put
La cedola è finanziata con il premio risultante dalla vendita dell’opzione e con l’interesse maturato dall’investimento sul mercato monetario. |
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Valore sottostante e vendita di un’opzione call
I dividendi non distribuiti e il premio incamerato dalla vendita
dell’opzione sono transferiti a vostro favore attraverso una
riduzione (discount) sul prezzo d’acquisto. |
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Rimborso alla
scadenza |
Il rimborso si basa sul corso del valore sottostante. La cedola vi viene pagata in ogni caso.
Se il corso supera il prezzo d’esercizio, vi viene rimborsato il capitale impiegato. Se il valore sottostante chiude sotto il prezzo d’esercizio, a seconda delle condizioni del prodotto scelto vi viene consegnato il valore sottostante oppure ricevete una liquidazione in contanti.
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Il rimborso si basa sul corso del valore sottostante. Se il corso è pari o superiore al prezzo d’esercizio stabilito, il certificato discount vi viene rimborsato al prezzo d’esercizio. Qualora il corso di chiusura del valore sottostante alla data di scadenza fosse inferiore al prezzo d’esercizio, a seconda delle condizioni del prodotto scelto vi viene consegnato il valore
sottostante oppure ricevete una liquidazione in contanti.
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Barrier Reverse Convertible
I barrier reverse convertible sono equiparabili ai reverse convertible, con la differenza che l’opzione put è provvista di una barriera knock-in. Se il limite (barriera) viene toccato o superato, il prodotto si trasforma in un normale reverse convertible..
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Multi Barrier Reverse Convertible
Una variante dei barrier reverse convertible è costituita dai multi-barrier reverse convertible (denominazione presso Julius Baer: Double, Triple, Quadruple e Quintuple ICE Units), che poggiano su più valori sottostanti provvisti di barriera knock-in (individuali o tutti uguali). |
Se nessun valore sottostante tocca il limite o se tutti chiudono sopra il prezzo d’esercizio, vi viene rimborsato il valore nominale.
Se un valore sottostante raggiunge il limite e almeno uno chiude sotto il prezzo d’esercizio, a seconda delle condizioni del prodotto scelto alla scadenza vi viene consegnato il titolo con la performance peggiore oppure ricevete una relativa liquidazione in contanti.
La cedola vi viene pagata in ogni caso.